山姆大叔奇幻之旅

當我們在買股票時，首先會面臨一個問題，

到底要買在什麼價位呢？

而這價位會不會買貴了呢？

所謂現值，

是指把未來可能實現的利益或虧損折算成目前的價值，

利於比較，從而作出合理化的決策。

而股息折現，

就是將股票未來可收到的現金股利折現為現值，

這一現值即為股票的價值。

使用股息折現的方式，

試算2317鴻海的合理價格，

2015年EPS為8.85元，

配發現金股利3.8元、股票股利0.5元。

假設條件為：

1. 試算期間為十年。

2. 折現率為10%。

3. 以盈餘成長率8%，推估每年的EPS。

4. 以股息成長率5%，推估每年配發現金股利。

5. 以一年內最低本益比7.72倍，推估保守賣出價為147.5元。

6. 以一年內最高本益比10.72倍，推估樂觀賣出價為204.82元。

試算後，

保守的合理買入價為86.55元，

樂觀的合理買入價為108.65元。

另外，若以近期股價約82元買入時，

以保守的本益比推估報酬率為10.72%，

以樂觀的本益比推估報酬率為13.68%。

股價永遠不會和公司的實際價值相等，

總是或高或低於實際價值，

即使是對本益比的判斷，也是心理因素使然。

其實大多數人對於股價心中都沒有個底，

不知道想購買的股票實際值多少錢？

試算只是一個參考而已，並不代表什麼，

重要的是，

先將目標確定清楚，並釐清自己的態度，

如果不事先設想清楚，又缺乏堅定的信念，

就算是買在低點，也很可能成為股市的犧牲者，

在行情最糟的時候放棄所有希望、喪失理智，並且認賠出場。

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